豆粕市场分析
【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年累计进口大豆7140万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。2015年累计进口大豆8169万吨，累计数量同比增长14.4%，金额同比下降12.8%。2016年1月进口大豆566万吨，2月进口大豆451万吨，3月进口大豆610万吨，4月进口大豆707万吨，5月进口大豆766万吨，6月进口大豆756万吨，7月进口大豆776万吨，1-7月累计进口4632万吨，累计数量同比增加3.8%，累计美元金额同比下降8.6%。
【豆类基本面】受美国农业部连续第九个交易日确认民间出口商销售大量美豆影响，周一CBOT大豆期货市场延续反弹振荡收高，但良好的作物前景仍令市场在千点关口附近承受较大压力。受美豆连跌后的价格洼地效应，包括中国买家的采购意愿提升，美豆连续多日达成大笔出口订单，缓解了部分供应压力。美国农业部本周公布的美豆优良率继续保持在72%，且多项生长指标好于常年水平，当前大豆生长状态与实现历史性产量的2014年十分相似。美国农业部本周五将公布新的月度供需报告，这份基于调查的报告上调美豆单产和总产的可能性很大，供应压力对市场压制效应仍有待释放。周一国内豆类市场继续回暖，夜盘保持温和反弹状态。美豆获得出口需求支撑止跌回升，良好的生长状态提振供应前景，供应压力仍限制市场追涨热情。国内豆类市场止跌回稳，大豆抛储增加供应，远期大豆成本处于下降周期，国内粕类需求一般，油粕比价频繁波动，套利操作机会不明显。
【大豆今日操作建议】
上周五临储大豆拍卖成交率继续保持低位，临储持续投放增加国产大豆供应，国际大豆价格下跌和国内需求放缓共同施压。国家发改委公布的2016年大豆目标价格维持4800元/吨不变，引导农民减少玉米（1454, 3.00, 0.21%）增种大豆的政策意图相当明显。根据调研数据预计产区大豆播种面积增幅在15%左右。随着临储大豆进入拍卖期以及进口大豆成本趋降，国产大豆继续处于偏弱环境。预计今日连豆（3720, 51.00, 1.39%）市场延续振荡走势，建议投资者盘中保持振荡思路，盘中短线顺势操作，高位追多需谨慎。
【豆粕菜粕（2440, 62.00, 2.61%）今日操作建议】美豆获得出口需求因素支撑而止跌回升，但良好的生长状态增加产量乐观前景，本周五美国农业部报告预期上调美豆产量数据限制市场追涨热情。美豆基金净多单持续减持，缺少天气炒作题材，资金离场迹象明显。国内粕类市场温和反弹，弱势得到部分缓解。受内外盘成本联动效应影响，国内粕类市场紧跟美豆节奏。7月份进口大豆增速放慢，国内压榨效益低迷，养殖业恢复进度缓慢，国内粕类市场进入多空分歧较大的振荡期。预计今日国内粕类期货保持温和攀升节奏，建议投资者保持振荡思路，可适量逢低轻仓买入操作。
【油脂今日操作建议】 CBOT豆油（6236, 6.00, 0.10%）市场振荡上行，技术上延续反弹局面；马来西亚棕榈油重启升势，外部油脂市场表现偏强。国内油脂市场保持振荡状态，主动性上涨动力仍显不足。7月份国内植物油进口量环比大增45.2%，国内油脂市场整体供应充裕，需求保持平稳，油粕比价关系频繁波动，市场形成趋势型走势难度较大。预计今日国内油脂板块延续振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可盘中短线适当参与油脂期货交易。
玉米市场分析
东北产区：粮源充裕但外流缓慢，玉米价格维持弱势
东北产区玉米价格维持弱势运行，临储玉米拍卖成交量接连下滑（见下表），市场粮源流通库存充足，贸易商出货积极。企业用粮多为自拍自用，加之东北产区玉米外流利润收窄致走货变缓，目前玉米市场价格仍将维持低位走势。新季玉米生长方面，东北地区玉米种植带自西向东，陆续进入吐丝-乳熟期，其中内蒙东北局地及黑龙江西北部地区受近期持续高温少雨影响，出现较严重旱情，其他地区土壤墒情利于玉米生长，后期需关注降水及病虫害情况。
华北现货： 供需同步走弱，华北价格维稳
上周华北玉米价格整体呈现弱势趋稳态势，贸易商在前期经过一段时间集中出货之后，剩余粮源基本有限，企业上量有所减少，市场购销继续转淡。同时华北深加工企业开工率下滑，企业原料库存相对充裕，短期需求仍旧偏弱。供需同步走弱情况下，华北玉米价格逐渐维稳。此外，河南个别地区零星早熟春玉米上市，质量尚可，自然干玉米价格与陈粮价格基本持平，但当地春玉米批量上市时间约在8月中下旬，后期继续关注……
南方销区：贸易库存消耗殆尽，销区优质粮价坚挺
上周主销区现货成交继续弱势下调，二等猪料内陆到货整体回落至2100元/吨以内，虽若以临储拍卖成本推导，未来主销区或仍有100元/吨不等的下调空间，但直接参拍出货流程相对繁琐，变相增加主销区各规模用粮企业采购采购成本，伴随贸易商消耗殆尽，现货将在目前底部水平有所反弹。本年度两湖地区春玉米上市数量和质量偏低于去年，优质粮源价格相对坚挺，疲弱的下游消费仍牵制当前饲养企业多随用随采，关注8月中下旬购销进展。
南北港口：北港自己拍卖粮为主，南北港粮价倒挂
进入到8月上旬，北方港口平淡的行情仍在延续。企业参拍意愿不高，低价成交，产地政策性玉米到货成本基本贴合港口集港成本，在南方消费未明显启动背景下，贸易仍以自营发货为主，港口业务基本萎缩成存储和中转功能，港内接货和平舱业务基本停滞。目前北方港口收购1720-1770元/吨不等，理论平舱1800-1830元/吨。广东价格依旧偏弱，库存维持相对高位，且质量整体偏差，贸易销售压力很大。辽吉轮换玉米稳定在1900-1920元/吨已经接近2周，偏差玉米1840-60元/吨，南北港口理论倒挂超过30元/吨。而进口高粱、大麦补给充裕，禽料玉米备受冲击。
提醒关注台风季节对港口业务影响，另外港口库存质量分布。预期8月中旬期间广东港结转库存下降，不排除港口出现翘尾走势。
饲料养殖：短期猪价或偏强震荡，中秋备货提振中期需求
经历强降雨后影响的集中出栏，养殖户对相对低价抵触情绪加重，上周各地猪价均呈小幅反弹走势，8、9月份季节性猪价上涨节点到来，且冬春高价仔猪因惜售压栏心态支撑作用也会逐渐显现，短期猪价将呈偏强震荡行情。而高温天气缓和对禽蛋行情产生利多，鸡蛋走货加快、淘汰鸡出栏放缓，在经历震荡调整之后上周后期蛋价普遍上调，7日立秋之后炎热还得持续，中伏至8月15日结束，蛋鸡歇伏和中秋备货陆续零星启动仍有望对产品市场形成提振。
深加工： 华北企业限产保价，淀粉价格止跌企稳
上周淀粉市场价格走势“一波三折”，周初区域间竞争加剧以及下游需求拖累下，华北、东北个别企业低价报至2000元/吨左右，低端成交略有听闻，基本触及前期低点。随后华北部分企业减产数量增加，加之南方企业刚需补库，下游成交出现恢复性好转，周四开始华北部分企业开始试探性上调淀粉价格。整体来看，目前淀粉供需格局仍显宽松，但企业挺价惜售心理增强，市场氛围较前期有所好转，预计后期淀粉价格或将维持低位震荡。
短期行情预测
受下游需求疲软限制，下游用粮企业采购谨慎，东北政策粮源外流受阻，玉米价格偏弱运行。但目前来看，主要供应主体为政策粮及南方新季春玉米，但受政策粮外流放缓及南方新季春玉米质量所限，短期内玉米价格得到支撑，尤其是企业优质粮源采购难度较大。因此，在新季玉米大量上市之前，预计价格下跌幅度有限，另需持续关注新季玉米政策动态。
鱼粉市场
上海港鱼粉厂商报价上涨，近期当地秘鲁普通级/泰国级别鱼粉参考报价约在11800-12300元/吨左右，不同品质存差异，秘鲁日本级新货参考报价在13100元/吨，秘鲁超级蒸汽鱼粉部分贸易商新货参考报价在13500元/吨，上涨300元/吨，成交议价，近期当地终端饲料企业补库需求有所显现。
天津港鱼粉市场报价不主动，近期当地秘鲁普通级/泰国级参考报价约在12100-12600元/吨，成交根据不同品质存差异，秘鲁日本级新货参考报价在12900-13100元/吨左右，秘鲁超级蒸气鱼粉新货参考报价在13800元/吨，上涨200元/吨，港口到货受阻，到货量偏少。
大连港鱼粉市场报价上涨，近期当地秘鲁普通级/泰国级参考报价在12000-12500元/吨左右，不同品种存差异，秘鲁日本级新货参考报价在13000元/吨，秘鲁超级蒸气鱼粉新货参考报价在13500元/吨，部分偏高报价在13800元/吨，持货商存在挺价意向。
广州港鱼粉厂商报价上涨，近期当地秘鲁普通级/泰国级参考报价约在11800-12300元/吨左右，不同品质存差异，秘鲁日本级新货参考报价在13100元/吨，秘鲁超级蒸气鱼粉新货参考报价在13500元/吨，上涨300元/吨，成交议价为主，当地贸易商挺价意向明显，部分不主动报价。
