景气周期牛奶量价齐升
“我国奶牛养殖业自2018年触底后进入景气周期。”中国农业大学教授、国家奶牛产业技术体系首席科学家李胜利表示，2020年我国荷斯坦奶牛存栏量已增至520万头，奶价也从2018年底部的不足3.5元/千克，持续上涨到2020年11月的4.15元/千克。
至于推动国内奶价上涨的原因，李胜利认为，有国内、国际两方面因素。从国际奶农联盟近十年的产量数据来看，世界牛奶产量增速超过3%就会引起原奶供应过剩，从而导致原奶收购价格、全球乳制品拍卖价格下降。2015年以后，国际奶农联盟牛奶产量增速均低于3%，“这说明全球奶制品供应量不足以冲击中国的原奶价格”。
另一方面，此前奶牛存栏量持续下降、奶源紧张、需求上涨等因素，也是促使奶牛养殖业进入景气周期的重要因素。受进口大包粉及复原乳冲击、原料奶价格低迷及销售困难、中美贸易摩擦等影响，我国上游乳企在2015年-2018年进入调整期，荷斯坦奶牛存栏量从2014年的857万头下降到2018年的504万头，下降幅度超过40%。在此期间，上游养殖企业自2016年起普遍陷入业绩泥沼，两大奶源供应商现代牧业、中国圣牧连续3年亏损，其他上游乳企也大多过着节衣缩食的日子。如今，受奶源紧张、奶价上升带动，现代牧业、中国圣牧均在2019年实现扭亏。
与此同时，我国牛场建设速度、进口奶牛速度均在加快。
2019年以来，我国北方规划了多个奶源基地，如蒙牛在内蒙古开工建设3个10万头奶源基地项目；伊利在内蒙古建设2个10万头奶牛养殖示范园区，并计划到2025年在山东投资130亿元建设30个6000-12000头规模的牧场，在河南驻马店建设10万头奶牛养殖基地；光明乳业和宁夏中卫共建千亿级奶产业集群；宁夏政府推出奶牛存栏倍增计划；现代牧业也在15周年庆典上提出2025年牛只、产奶量双翻番的目标。
另据李胜利了解到的数据，2014年-2018年，我国进口种牛62万头，平均每年超过12万头。而2019年，累计进口活牛数量达到19.9万头。2020年预计进口活牛25万头以上。在需求带动下，目前进口奶牛价格已超过2.4万元/头，处于历史高位。
从饲养模式来看，集团化模式已成我国奶牛养殖主要的发展方向。2017年-2019年，我国前40位养牛集团奶牛存栏增长8.3%，牛奶产量增长27.3%。2018年，大牧业集团奶牛存栏同比增长6.7%，2019年同比增长1.6%，2020年仍在加速增长。
饲料成本压力今年凸显
原本国内奶价有“三年一个周期”的说法，对于未来奶牛养殖业是否能够维持住眼下的景气周期，业内普遍持谨慎态度。
现代牧业总裁高丽娜不久前表示，尽管行业预测国内奶源企业可能还有“两年好日子”，但未来奶价有可能再次走入低谷，因此呼吁对奶源进行分级管理，实现优质优价，避免劣币驱逐良币，同时对饲草种植户加大补贴力度。
李胜利认为，我国奶牛养殖行业主要面临饲料成本上涨、产能过剩、生物安全三大挑战。2020年以来，玉米期货价格上涨了40%以上，约达2600元/吨，达到十年来价格新高点。近两年，豆粕期货价格维持在3000元/吨以下，但是随着近期玉米价格的上涨，豆粕价格上涨到3300元/吨，且仍存在上涨潜力。2020年1-10月，我国进口干草价格处在高位。青贮作为性价比最高的优质饲料，2020年平均每吨也上涨了50-80元。
从供需平衡角度来看，如按当前奶牛存栏520万头、未来5年每年进口10万-25万头奶牛计算，加上自有牛群繁殖，我国可实现原奶年复合增长率达到10.5%，这意味着2-3年后可能导致奶源供过于求。
据李胜利估算，2020年，规模牛场商品奶产量为6.8万吨/天，而乳企需求量为7.4万吨/天，供给小于需求。预计到2022年，供给与需求量的比率将达到8.7万吨/天比8.6万吨/天，即奶源过剩。
好的方面是，我国乳制品消费市场一直处于温和增长态势，这意味着对奶源的需求具备可持续性。反映在乳业龙头成绩上，伊利在荷兰合作银行公布的2020年全球乳业排行榜中从去年的第8位跃升至第5位，蒙牛则从第10位跃升至第8位。
从需求端看，李胜利认为，低温奶和消费升级将进一步提升本土奶源增速。根据中国产业信息网数据，2019年我国低温奶市场规模达到833亿元，同比增长14.7%。低温奶2015年-2019年复合年均增长率为15.6%，其中巴氏奶为8.8%。如未来低温液奶按照10%-15%的年增长率计算，2025年产量将达到1000万吨。“这些都需要生鲜乳为原料进行加工，每天需要生鲜乳的增量在1.4万吨。”
产业一体化持续推进
近年来，下游乳业对优质奶源的争夺越发激烈，伊利、蒙牛、光明、新希望、飞鹤等头部企业均参与其中，现代牧业、中国圣牧、中地乳业、赛科星、原生态牧业、江苏辉山牧业相关资产均成为收购标的。而背后的原因与此前国内奶牛存栏下降、奶源供给紧张有关。
关于上游乳企的收购策略，蒙牛总裁卢敏放今年5月28日回应新京报记者称，蒙牛并购很重要的一点是战略驱动，不是单纯冲着规模而去。2018年蒙牛布局现代牧业和中国圣牧时，国内原奶情况是供大于求。基于对中国乳业未来发展的前瞻性判断，蒙牛对这两家上游乳企进行投资，“假如今天才去收购，至少要再多花一倍的代价才能做到”。
李胜利表示，大牧业集团供奶约占日收奶量的50%以上，原奶质量更高。目前，下游乳企均在扩大自有、可控奶源基地的比例，而龙头乳企在2020年基本完成了对大牧业集团的奶源掌控，形成了产业链利益联结的新模式，产业一体化提速。随着奶源结构升级，中小牛场一体化尚未破局，未来在奶业低谷期将面临更大的风险。
