随着新季小麦即将上市，华北玉米贸易商有腾库意愿，市场流通量增加，加工企业库存同比偏高，采购心态偏宽松，加之饲用玉米需求仍被大量替代品挤压，进口玉米及谷物采购数量庞大等利空压制，5月以来国内现货价格承压偏弱运行。不过随着养殖饲用玉米的继续增长，需求旺季逐步来临，玉米供应不足矛盾逐步凸显，预计5月玉米止跌回涨几率提高。
一、基层售粮进度同比略超
截至4月20日，主产区各类粮食企业累计收购：黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米9,366万吨;同比增加18万吨。截至目前中储粮的部分收购计划似乎仍未完成，吉林中储粮还有挂牌收购。
二、新玉米正播种 种植面积预计同比提高
据5月国家粮油信息中心发布的预测显示，国内玉米供应紧张，提振玉米价格达到创纪录高点，将会促使农户提高播种面积。2021年中国玉米产量预计达到2.72亿吨，同比提高4.3%。2021年玉米播种面积预计达到4263万公顷，同比提高3.3%。目前国内主产区春耕春种正在进行中，据天气预报本周，北方春播区水热基本适宜，大部气象条件整体适宜春播开展，内蒙古东部、黑龙江和吉林气温偏低和阶段性阴雨对春播略有影响。新作方面，西北、华北、东北等地春玉米处于播种出苗阶段，西南大部处于三叶至七叶期，广西大部处于拔节期;大部地区发育期正常。
三、进口玉米陆续到货
据美国农业部统计，截至2021年5月6日的一周，美国玉米出口检验量为1,707,142吨，上周2,211,277吨，去年同期为1,407,281吨。迄今为止，美国2020/21年度(始于9月1日)玉米出口检验总量为45,154,050吨，去年同期为25,183,039吨，同比增长82.4%。5月7日美国农业部报告，私人出口商对中国销售136万吨美国玉米，这也是历史上的第七大单笔对华销售量。上次中国大笔买入美国玉米是在1月份，当时单日买入210万吨美国玉米。5月10日美国农业部报告，私人出口商对中国销售102万吨美国玉米。本季度迄今为止美国出口商已经向我国售出远超2000万吨玉米。
四、玉米减量替代成风
由于国内玉米供应紧张，大豆进口依存度高，饲料成本居高难下，2020年，农业农村部成立全国动物营养指导委员会，组织构建我国自主的饲料原料营养价值数据库，以此为基础，2021年农业农村部制定发布了《猪鸡饲料玉米豆粕减量替代技术方案》。据专家测算，若该技术方案全面推广实施后，每年可望减少玉米用量4500万吨、豆粕1200万吨，将极大缓解国内玉米的供需矛盾。在玉米替代方面，部分饲料企业已经全面用小麦全面替代玉米，水稻、大麦、高粱等也在替代玉米，玉米添加比例已降至15%以内。
综合来看，进口玉米持续到港，玉米饲用替代常态化，麦收前贸易主体腾库变现需求强，预计短期内玉米市场继续偏弱调整，但由于替代原料的投入总体上依旧无法缓解玉米供应不足的矛盾，预计后期止跌回涨几率提高，下半月涨势逐步明显。
