市场行情综述
5月份以来，在新麦收获临近、贸易商出售心态变化、天气影响到货量、中间库存成本支撑及下游需求尚未回暖等综合作用下，国内玉米市场呈现出阶段性小幅震荡行情，区域特征表现较为明显。其中，华北黄淮地区玉米价格震荡上涨，局部再次突破3000元/吨;东北地区坚挺企稳，南方销区稳中略涨。
截至5月末，河南焦作深加工企业玉米收购价2980元/吨，较上月底上涨30元/吨;驻马店3010元/吨，上涨90元/吨;平顶山汝州2900元/吨，下跌80元/吨;山东寿光2920元/吨，上涨20元/吨;河北秦皇岛2840元/吨，上涨40元/吨。另外锦州港主流收购价2760-2790元/吨，上涨20元/吨;蛇口港二等玉米报价2980-3000元/吨，上涨30元/吨。
市场供应情况
贸易购销增加。进入5月份，随着气温不断升高，增大玉米存储品质风险，加之2021年产小麦收获上市临近，贸易商腾仓售粮变现意愿增强，华北黄淮地区玉米上量阶段性增加;同时，随着东北春播逐渐结束，部分栈子粮、篓子粮也开始出售，但考虑到成本因素，贸易商仍有一定惜售心态，并对玉米市场价格形成支撑。另外，除了用粮企业陈麦库存及超期储存稻谷继续替代之外，5月中下旬南部麦区新麦已开始收割上市，饲料养殖企业收购心态积极，再加上局部因不利天气导致小麦品质下降，也会有一定数量的新粮低价流入饲料及深加工用途。
进口继续增量。据海关总署数据，2021年4月我国共进口谷物及谷物粉544万吨，同比增162.8%;1-4月累计进口2104万吨，同比增207.5%。其中，4月进口玉米185万吨，同比增108.6%;1-4月累计进口858万吨，已超过全年进口配额，同比增301.2%。4月进口大麦115万吨，1-4月累计进口354万吨，同比分别增177.7%、147.5%;4月进口高粱103万吨，1-4月累计进口307万吨，同比分别增448.3%、274.1%。同时，综合国内外粮价、汇率等，我国对远期进口玉米的采购需求继续增长，特别是大量采购美国新季玉米，并退订了部分美国旧作玉米订单。据美国农业部数据，截至5月20日已累计采购美新季玉米1074.2万吨。根据美国农业部发布的购买、装运数据测算，5月份美国玉米到货量有望超过4月，二季度及后期玉米等谷物进口量仍将较大。
市场需求情况
猪价持续走跌，养殖效益下降。今年以来，我国生猪产能逐渐恢复，预计二季度生猪存栏将恢复到常态水平。随着国内生猪供应形势好转，加之进口猪肉增加，据农业农村部监测数据，猪价从1月份第4周开始呈持续回落态势，并已跌至本轮生猪产能恢复以来的最低点，特别是5月份以来，由于生猪出栏明显增加，加之市场压栏大猪较多、供应压力较大，随着气温升高，大猪消化速度减慢，部分地区生猪均价已跌破每斤10元大关。截至2021年第20周，全国猪肉均价27.43元/公斤，环比下跌5.3%，同比下跌34.2%。从前期信息新生仔猪数量推算，预计二季度全国规模猪场肥猪出栏量将同比增加50%，市场供应将保持宽松态势，而因需求回暖乏力，猪价尚未有筑底反弹迹象。受此影响，生猪养殖收益随之下降，其中外购仔猪育肥的养殖户亏损幅度继续增大，这将对后期饲料养殖业形成利空效应。
玉米生产情况
5月正值春播，主产区大部水热条件适宜，利于春玉米播种出苗，其中东北局部因冷空气活动导致春播进程略有延缓。截至5月下旬，主产区大部春播基本结束，北部春玉米大多处于三叶期至七叶期，西南地区处于拔节至开花吐丝期。据了解，受玉米价格上涨态势明显、种植收益增加，加之农业部门引导等影响，产区农民主动调整种植结构，玉米播种面积有所增加。据农业农村部发布的5月中国农产品供需形势分析预测，2021/22年度我国玉米种植面积约6.4亿亩，同比增2109万亩;因春播期间大部分产区墒情较好，以及品种改良、技术进步等，初步预计总产量将达到2.72亿吨，同比增4.3%。
政策调控情况
在5月12日国务院常务会议要求将有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响后，5月19日国务院召开常务会议，要求加强大宗商品期现货市场联动监管，排查异常交易和恶意炒作，依法严查哄抬价格特别是囤积居奇等;5月26日的国常会，在部署进一步支持小微企业、个体工商户纾困和发展方面，再次提出原材料打击囤积居奇、哄抬价格等行为。另外，近日国家发展改革委出台了《关于“十四五”时期深化价格机制改革行动方案的通知》，明确加强粮油肉蛋苹果奶等重要民生商品价格调控，坚持并完善稻谷、小麦最低收购价政策，做好铁矿石、铜、玉米等大宗商品价格异动应对，强化市场预期管理。受政策调控力度加大、市场供需基本面及外盘等影响，近期国内玉米期货价格持续下跌，截至5月26日玉米主力C2109收于2670元/吨，较本月高点下跌202元/吨，并将对后期玉米现货价格形成压力。
后市预测
后期来看，预计国内玉米市场仍将以小幅震荡运行为主，国家对大宗商品调控力度加大、进口粮源到货增加等将抑制上涨预期;而市场供需总体紧平衡格局下，贸易粮源库存成本偏高、新季小麦价格预期偏强等形成支撑，加之淀粉、水产等下游消费将进入旺季，国内玉米市场仍呈现多空因素相互交织、但利多相对偏强的特点。
