近期，官方公布了一组产能数据，其中7月份的能繁母猪存栏量同比下滑了0.5%，这是20个月连续环比上涨的首度下滑，但是相比非洲猪瘟之前，数据还是显示同比增长了10%，这也说明了市场的供应很充足。另一方面，2021年上半年15家公司累计出栏量高达4274万头，占全国上半年生猪出栏总量的13%，生猪充足，并且根据市场反馈，现在以大肥猪为主，出栏的生猪体重明显高于正常水平，综上所述，下半年的猪价行情难言乐观!我们具体来看文章分析：
产能或许见顶，但供应压力依然巨大
据了解，2021年6月我国能繁母猪存栏量4564万头，同比增加25.7%，环比持平;而7月份能繁母猪存栏量同比下滑0.5%，这是自2019年10月以来能繁母猪在经过了20个月的连续环比增长后首次出现了下滑。
尽管产能环比停止增加，但目前的产能同比水平还是很高的，与2018年8月爆发非洲猪瘟之前的数量相比，当年7月份的能繁母猪存栏量(与现在同口径的值)并未直接公布，但是我们根据历年的环比增长值可以倒推得知，目前的能繁母猪存栏量大概比3年前同比增长了至少10%，也就是说目前的能繁母猪依然处于历史上偏高的水平。
猪肉消费量反弹，难抵今年产量大增
随着猪肉价格的下跌势必会带动生猪消费量，但我们认为应该对此观点持谨慎态度。2020年由于肉价高企的原因，人均猪肉消费量下滑至18.2千克，约占当年肉类消费量的73%，据此判断，猪肉消费并没有随着人均收入的增长而出现显著的增长，而是呈现出区间震荡的势头。这一方面是因为现在人们的肉类饮食结构逐步多元化，另一方面也是因为价格的原因。据此可以判断今年的低肉价肯定会促使猪肉的消费量有所上升，但从往年的经验看这个升幅最多也就是在10%左右。
从目前的情况来看，下半年生猪出栏量丝毫没有放缓的迹象，从已经上市的15家生猪养殖企业的情况来看，今年上半年15家公司累计出栏量高达4274万头，占全国上半年生猪出栏总量的13%，而其中牧原股份、正邦科技、温氏股份、新希望六和这四家最大的企业的半年出栏量占了全国约10%，因此我们分析这些企业的动向可以大致判断出下半年的情况。目前头部企业多数已经公布了7月的销售情况，其中牧原股份销售301万头，累计增加138%，正邦科技销售175万头，累计增加141%，新希望六和销售63万头，累计增加91%，只有外购仔猪模式的温氏股份增速较慢，只增加了7%。
其他销售规模在百万以下的企业，销售增速多数都在50%~200%之间，应该说上述生猪供给增速已经让人很吃惊了，但按照这些公司的计划，似乎下半年还要加大马力，进一步扩大出栏量。目前很多自繁自养型的头部公司基本完成了低效母猪的淘汰工作并补充了大量优质的种猪和能繁母猪，下半年，养猪市场的竞争可能会更加激烈。对于猪价而言，下半年的行情依然难言乐观。
单猪出肉率增加，令生猪市场雪上加霜
今年生猪的出栏活重明显高于去年，这意味着相同数量的生猪能够提供更多的肉，春季由于养殖户刻意压栏赌行情，导致当时出栏生猪中大肥占比一度超过30%，后期随着猪价的下跌和大肥猪的集中出栏，出栏活重开始下降。根据涌益咨询的调研数据，其采集的全国样本养殖场的生猪出栏活重在5月上旬和中旬达到最高，在137kg~138kg/头之间，随后在6月和7月出现了持续下降的态势，8月中上旬平均出栏活重约在129kg/头，确实比此前的峰值下降了大概6%，然而这一水平依然与3月初相当，基本与去年同期持平。
从屠宰量来看，目前农业农村部尚未公布7月的屠宰量，但根据涌益咨询的样本数据来看，7月屠宰量约在438万头，环比增8%;8月上旬屠宰量约比7月环比增加10%，当然该数据由于样本量和统计口径问题，有时未必与国家数据一致，但总的来看7月和8月屠宰量出现反季节的增加的是大概率事件，这意味着6月、7月、8月这三个月份的屠宰量可能将是有统计以来的最高值。
