春节前鸡蛋的需求并没有受到较多提振，似乎传统消费节日的影响逐渐减弱，鸡蛋现货价格漫漫阴跌，在3.7元/斤附近徘徊。期货主力合约在4200价格中枢反复震荡三周后，近期迎来反弹，日线级别三连阳。面对当前饲料价格的接连上涨，相关商品生猪和蔬菜价格的回落，蛋鸡养殖会受到怎样的影响、鸡蛋当前基本面格局如何、未来驱动鸡蛋行情的“关键点”在哪?
蛋鸡存栏
截至本月初，全国在产蛋鸡11.41亿只，环比减少近890万只，蛋鸡存栏量处于近5年同期低位，其中120日龄以下后备鸡占比近16%，120-450日龄占比75%。由于鸡蛋现货低迷的价格和饲料成本的不断抬升，补栏积极性并不高(鸡苗价格在3-3.3元/羽)。淘汰鸡也因为利润的转弱，淘汰量增加，淘汰鸡日龄减少，当前淘汰鸡日龄497天，周环比减少1天，淘汰鸡价格在4.6元/斤附近。
按照鸡苗补栏4个月后开始产蛋测算，目前新开产蛋鸡主要为2021年10月份前后。去年4季度前半段由于现货价格维稳利润，补栏同比环比小幅增加，所以当下新开产蛋鸡量应该比前后两月有增量。蛋码来看，中大蛋加一起占比近90%，小码蛋占比10%。
鸡蛋消费
鸡蛋消费以往受传统节日及开学提振较明显，但2021年以来受公共卫生事件影响、相关商品较低价格的冲击，鸡蛋经常会有“旺季不旺，淡季不淡”的表现。近期销区销售情况回暖，环比同比均有增加，上周代表销区销量约7100万吨，按照以往的鸡蛋销售情况看，3月底4月初鸡蛋销售才恢到往年正常平均水平。
相关商品看，生猪由于2021年上半年能繁母猪的存栏逐月递增，至6月份达到年内最高的4500多万头，按照母猪补栏10个月后商品猪出栏测算，上半年生猪供应相对宽松。近期生猪期现价格连续下杀，生猪出栏价格全国平均12.4元/kg，期货主力合约昨天破上市以来的新低。猪粮比长时间处于5-6之间，虽然有湖北、四川、宁夏等地陆续开始收储，但是收储量有限，短期恐难以改变供应宽松，消费偏弱格局。猪肉连续的低价对于鸡蛋消费形成了一定的冲击。蔬菜价格经历了年前三四季度的提涨之后，近期蔬菜价格也均出现了一定的回落。
成本利润
现在主产区鸡蛋现货平均价格在3.7元/斤，每斤鸡蛋的饲料成本3.5元，算上人工等费用斤蛋成本应该在4元/斤附近，目前蛋鸡养殖处于亏损状态。春节前后受南美干旱天气扰动，各大机构包括USDA接连调减巴西及阿根廷大豆产量，豆粕现货加上迎来大涨，节后上涨了近400元/吨，饲料原材料玉米价格保持2700元/吨附近持稳。多家饲料企业提涨饲料价格，正大、海大、新希望、特驱、通威、傲农等饲料企业纷纷上调成品价格，畜禽料以浓缩料涨幅为首，普遍在200-300元/吨，其次为畜禽全价料50-100元/吨左右。饲料价格的提涨，鸡蛋现货的阴跌可能会使得蛋鸡养殖亏损更进一步。
综合观点
综上所述，蛋鸡存栏逐月在减少、消费小幅回暖;较大改观可能还要待二季度;成本逐渐提高，养殖亏损增大。所以短期鸡蛋下方空间或有限，中长期维持逐渐回暖态势。未来可重点关注成本附近的支撑及未来的补栏情况。
