受益于养殖利润大幅改善，全国蛋鸡产能自年初以来持续回升，5月份全国在产蛋鸡存栏为11.78亿羽，较上月上升0.43个百分点，较年初累计上升3.24个百分点，预计6-7月全国蛋鸡存栏仍将呈现上升之势。作为家禽产业的重要组成部分，蛋鸡产业与肉鸡产业相似，也遵循从原种鸡、曾祖代鸡、祖代鸡、父母代鸡、商品代鸡的代际繁育流程。
从行业供需角度看，由于蛋鸡金字塔式的育种特点，因此行业整体供给能力主要由祖代鸡养殖规模决定。一般来说，一套祖代蛋种鸡可繁育约60套父母代蛋种鸡，而一套父母代蛋种鸡可以繁育约80羽商品代蛋鸡。行业整体需求水平则主要由鸡蛋消费市场及加工产业需求决定，其中鸡蛋价格的变化对蛋鸡养殖利润的影响十分明显，进而影响行业供需格局变化。从产业链来看，最上游是育种公司，而最下游则是鸡蛋、副产品消费市场及相关加工产业。蛋鸡拥有金字塔式育种及制种的特点，养殖规模逐代扩大，相较于肉鸡产业其在产周期更长。祖代、父母代蛋种鸡及商品代蛋鸡的雏鸡养殖17周后进入产蛋期，一般祖代与父母代蛋种鸡的生产周期分别为68周龄和72周龄。与其他农牧养殖行业一样，蛋鸡行业也存在比较明显的周期性。我国蛋鸡行业跟随鸡蛋价格波动，波动周期大致为2-3年一轮。#鸡养殖#从供给端来看，祖代养殖规模可决定市场供给能力，在产父母代蛋种鸡的存栏作为重要先导性指标，同样具有参考价值。商品代蛋鸡养殖产业格局分散，规模化提升趋势明显。我国商品代蛋鸡养殖主体以中小规模养殖场为主，大规模场存栏占比较低。近年来随着我国环保和鸡蛋安全生产的要求不断提高，蛋鸡生产门槛大幅提升，部分小规模蛋鸡养殖场关闭，产业转型发展加速，正大集团、北京德青源等大规模现代化蛋鸡生产一体化企业规模将持续提升。
资料来源：晓鸣股份2021半年报，广发证券 蛋鸡制种相较蛋鸡养殖行业较为集中，2020年父母代蛋种鸡养殖企业数量约700家，祖代蛋种鸡养殖企业数量为13家，而全国覆盖型企业仅三家，分别为北京华都峪口、河北华裕农科及宁夏晓鸣股份，市占率分别约为40%、15%和12.5%。全国型制种企业具有产品质量高、性能稳定、渠道覆盖广等特点，能够为规模化养殖场提供稳定优质的种苗产品，因此有望优先受益于下游养殖集中度提升，充分发挥出竞争优势。
来源：乐晴智库
