2023年一季度生猪供应充足，猪价低迷延续，警惕疾病威胁！

2022年猪价运行延续强波动特点。在2021年猪价高位回落之后，2022年猪价波动仍呈现出 “大起大落”的特点，其下半年波幅明显大于上半年。猪周期在新旧衔接过程中，养殖利润先降后升。在猪价和利润大幅波动的情况下，生猪产业链内各参与主体优胜劣汰的竞争不可避免。

首先，盘点2022年生猪期价运行的整体表现，细分为四个阶段——

第一阶段：2022年1-3月，猪价下行，行业亏损加剧。

因2022年春节前猪价先涨后跌，11月猪价达到年内高点后震荡下行，养殖户在传统的“高价周期”难以接受猪价下行，被动压栏情绪增加，生猪销售周期后移。在这一背景之下，2022年春节过后现货市场中肥猪供应量超预期，且节后需求疲软，养殖市场阶段性供大于需的矛盾突出，猪价持续下降，养殖企业亏损扩大，行业景气度下降。从养殖企业反馈的情况来看，2022年春节后肥猪加速出栏，养殖亏损扩大，市场中能繁母猪加速淘汰，弃养仔猪的现象频繁发生，猪价低迷期生猪养殖企业之间恶性竞争加剧。

第二阶段：2022年4-5月，库存出清供应压力缓解，猪价迎来2022年第一轮反弹。

在经历过3月生猪养殖市场加速出栏的淘汰行情之后，4月猪价回暖养殖市场悲观情绪转淡。由于第一季度国内中小养殖户加速出栏，能繁母猪大量淘汰、3月末商品猪供应压力减弱，4月消费回暖带动猪价反弹。5月猪价反弹至15-16元/公斤，短期猪价的快速上涨刺激养殖主体对下半年猪价看涨预期升温，为猪价的后续上调奠定基础。5月新一轮猪周期开启，养殖企业从2021年下半年开始的亏损泥潭中走出，市场普遍预期猪价有望在新周期下稳步上行。同时，在4-5月猪价反弹过程中，养殖户补栏热情增加，仔猪需求增大，价格抬升。养殖户考虑到三季度“金九银十”季节性消费需求增加，四季度元旦、春节等节日消费旺盛，市场中补仔猪和母猪的需求集中释放，仔猪和母猪价格连同生猪和猪肉报价一同上涨。

第三阶段：2022年6-10月，在散户压栏和二次育肥双利多因素推动下，猪价进入第二轮反弹周期。

这期间猪价不断走高，养殖户为了提升单头养殖利润，压栏惜售、二次育肥占比增加。6-10月生猪出栏减少，出栏体重增加，猪价因阶段性供需错配继续上涨，这也引发消费市场中高价抑制需求的担忧。

第四阶段：2022年11-12月，猪价高位回落，肥猪出栏供应增加、腌腊需求不及预期，春节前猪价达到年内高点后震荡下行。

11月初，猪价回落，上市公司出栏增加，散养户及二次育肥主体扩大出栏，散户出栏情绪改变增加生猪市场边际供应，生猪市场供应增加考验下游需求。进入到12月以后，腊肉需求启动，猪肉消费预期增加。但是，12月流动性管控放松后，居民消费意愿仍很谨慎，腊肉需求明显低于预期，出于个人安全因素考虑，居民外出就餐减少，消费需求弱化拖累猪价下行。