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2022年豆粕行情创十年新高,2023年还向上冲吗?

  2022年,原料进口大豆供应趋紧,豆粕库存低位,终端需求疲软,多空交织,豆粕迎来过山车行情,利多占主导,整体上涨为主。其中11月20日,豆粕最高价达5702元/吨,比2015年高出一倍之多,创10年历史新高。

       2022年豆粕市场整体情况

       2022年南北美洲的大豆双双减产不及预期,加之俄罗斯与乌克兰军事冲突引发全球粮价及原油价格波动,以及美联储多次加息导致其他国家通货膨胀明显,农户为减少亏损销售缓慢等支撑美盘大豆期价高位运行。

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       国内豆粕价格因美盘大豆期价高位运行拉动进口大豆价格上涨,成本支撑豆粕价格涨至近年来较高的水平。进入年后消费清淡季节后国内生猪养殖亏损导致豆粕需求减弱,价格承压下滑,油厂压榨亏损后对大豆采购意愿下降导致后期到港大豆数量偏低。大豆供应紧张时期遇上生猪家禽需求旺季,豆粕价格再度攀升至近年来高点,加之国内生猪及家禽存栏数量有所恢复,对豆粕需求有所恢复,因此整体养殖效益尚可,在饲料成本高企的时间段内国家推广豆粕减量替代方案,但在良好养殖效益行情下收效甚微,之后随着到港大豆增多、豆粕供应增加价格才出现回调走势。


       豆粕行情经历了什么?

        2022年全国豆粕价格高位运行,一年内两次创下最高历史价格,最高点为11月20日的5702元/吨,最低点为1月4日的3581元/吨。截止到2022年12月31日,全国油厂主流成交价为4748元/吨,较22年初上涨1167元/吨,涨幅32.59%。

       2022年豆粕价格大幅高于往年同期水平,春节后跟随美豆单边上涨,现货成交价格一度飙升至5185元/吨,后又出现了冲高回落的走势。主要受到饲料企业春节备货基本结束,下游需求有所转弱再加之新冠病毒感染的影响。

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       3-4月豆粕现货价格延续震荡下跌趋势,同时豆粕库存上升。

       5-6月份,大豆到港量持续增加供应压力加持,使得现货价格有所受压。至7月初现货价格跌至4043元/吨,但也高于往年历史同期水平。

       7-8月后随着到港逐渐减少,和美豆天气炒作影响,豆粕价格出现了攀升上涨态势。

      9-10月进入双节备货期,需求带动豆粕现货价格进入上涨通道。

10-11月随着大豆供应偏紧和豆粕库存持续创出新低,国内豆粕价格一路走强,截至到11月豆粕价格出现历史高位5702元/吨。

       而到了12月国内豆粕现货价格相比强劲的期货价格则显得疲软不堪,因12月进口大豆大量到港与下游养殖利润不佳导致。

       豆粕供需面表现

       供应方面,据中国海关统计显示,2022年11月份,我国大豆进口735万吨,较10月增加322万吨,增幅78%;同比去年减少122万吨,减幅14%。为2018年以来同期最低,因海关货物清关速度缓慢,这也与之前对进口将大幅增加的预测相悖。

       2022年1至11月大豆进口8053万吨,同比减少714万吨,减幅8%。全球新冠病毒感染蔓延,国内对进口货品入关手续更为严谨,而成本端美豆期价高位运行推升豆粕价格上涨,抑制国内饲企对高价豆粕采购心态,导致油厂大豆买船进度迟缓。

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       需求方面,有关统计近几年豆粕表观消费量数据显示,2021年受原料价格上涨影响,豆粕表观消费量略有下滑,同比下滑5.11%;2022年,豆粕表观消费量为6770万吨,同比下降225万吨,跌幅3.22%。主要因饲料企业调整饲料配方,玉米、豆粕等原料价格偏高,增加小麦、进口杂粕的添加比例,故豆粕的添加比例大幅下降。全年来看,南方饲料企业豆粕添加比例在12%-15%,北方饲料企业豆粕添加比例在6%-8%。

        2023年豆粕行情如何走?

       基于以上分析,从供应端来看,美农报告显示美豆种植面积提高但单产下调,使得美豆来年产量及库销比略低于上一年度;巴西丰产概率较大,但天气不确定性的扰动增强,阿根廷核心产区中大豆播种进度显著落后于往年正常情况,产量或将低于预期,后期仍需根据天气情况及时做出调整。

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       作为第四大大豆生产国和最大的进口国,我国出于粮食安全的考虑,在逐步扩大大豆种植面积,近年来我国大豆进口量呈逐年下滑态势,年前到港预计持续紧张,1月缺口较大,后期进口仍有较强的不确定性。从需求端来看,综合占比较大的猪饲料和鸡饲料情况,根据生猪存栏、补栏及肉鸡、蛋鸡养殖,饲料需求预计整体稳中有增,将对豆粕形成支撑。

       落脚点回到库存上。根据油厂豆粕库存的季节性规律及压榨情况和到港情况,目前库存依然偏低,1-2 月到港量预估依然不佳,预计来年国内油厂豆粕库存前紧后松。因此预计2023 年豆粕期价整体料将呈现前高后低的概率较大。

       除了基于豆粕行情方面的分析,行业人士建议同时考虑风险因素方面,需关注、南美产区天气变化、主产国生物柴油政策、及国内大豆相关产业政策等给市场带来的不确定性。

(来源:农信互联)

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