算算时间，玉米从年后一直走弱，到现在已持续快一个月了，虽然近期山东玉米已经开始大面积回调，但东北玉米仍然持续下跌，使玉米笼罩在一片阴霾之下。
而从接下来的行情来看，玉米的压力也比较大。
一是卖压高企叠加天气回暖后潮粮上市。
当前玉米最大的利空就是卖压，这两年玉米价格和种植成本都明显上涨，所以这两年玉米收获后基层的惜售情绪较高，也并不着急卖粮，以往的集中上量被渐渐弱化。
去年也是一样，因此年前在惜售情绪高涨的影响下，玉米购销进度一直偏慢，导致卖压高企，一直延续到了年后。
尤其是东北余粮仍然过半，而后续随着天气逐渐变暖，又将迎来地趴潮上量，这也使得玉米的看跌气氛上涨。
二是需求不振。
卖压高企意味着供应偏多，而下游需求却不尽人意。尤其猪价虽然近日涨跌互现，但总体仍在成本线以下，并且养殖户悲观情绪较浓，补栏意愿不高，使得饲料需求受到影响。
而深加工也普遍需求偏弱，短期来看，恢复程度有限。
三是进口及稻谷拍卖不断提上日程。
进口玉米已经连续3年超出配额，而根据今年情况来看，仍然可能继续超配额。并且随着新卖家巴西玉米的不断到港，以及价格方面的优势，也给国内玉米市场增压。
另一方面，定向稻谷拍卖的消息不断释放，也使市场笼罩在悲观情绪当中。
但是即使如此，但是我们依然认为，玉米不必太过悲观。
为什么这么说呢?
虽然短期来看，玉米的利好似乎不多，甚至可以说是处处碰壁，但是中长期来看，玉米并不悲观。
一是需求虽弱，但在缺口大前提下，需求仍有韧性。
虽然猪价迟迟不振，但根据官方数据来看，去年4月份自猪价反弹上涨以来，产能一直呈增长状态，按照出栏周期来算，意味着在今年相当长的一段时间里，生猪产能都处于高位，意味着饲料是存在刚性需求的。
二是替代虽多，但真正影响作用有限。
虽然又是定向稻谷，又是进口玉米，使得玉米市场看起来压力山大，但是仔细分析会发现，在替代谷物中，小麦退出，而稻谷经过前两年的投放，到今年预计投放的数量也将缩水，而且稻谷存放地相对偏远，运输成本时间成本这都要考虑。
另一方面，虽然巴西玉米进口的势头比较强劲，但是预计总量有限，市场预计在500万吨上下。
三是企业库存不高，不敢大肆压价。
虽然玉米在不断下跌，企业都在试探性的压价，并不敢大肆压价。一方面对于后续市场如何变化，谁也不敢笃定，都是摸着石头过河;另一方面，企业库存普遍不高，而也不会大肆建库，这就意味着需要频繁补库，而这也在一定程度上为玉米托底。
最后再说到大家关注的卖压，虽然当前东北卖压确实不小，但去年玉米上篓子的数量也并不少，所以这也在一定程度上减轻了卖压。
而近日根据天气预报显示，北方大部分地区仍是雨雪天气，尤其山东、山西等地容易出现道路结冰或者路面湿滑，使得玉米运输受阻，进一步影响上量，所以玉米虽然走势偏弱，但预计短期渐稳，而中长期来看，也不必太过悲观。
（来源：新农观）
