引言 2023年2月9日，新加坡向世界动物卫生组织（WOAH）紧急报告，2月5日，该国北区（North）在野生动物中发生1起非洲猪瘟，1头野猪发病、死亡。 对此，海关总署、农业农村部两部门联合发声，禁止令行，要求停发一切从新加坡输入关于猪以及猪产品的许可证，已签发的也要撤销，对于个人从新加坡邮寄或自带的关于猪的产品，一经发现一律作退回或销毁处理。 近日，多家猪企大手笔定增进行中，其中仅傲农生物、天邦食品、东瑞股份募集资金就合计超过55亿元。募集资金除了用于补充流动资金以外，还将用于数智化猪场改造以及食品项目建设等。 01
02 温氏股份：非瘟将对养猪业持续带来影响 温氏股份近日在接受多家投资机构现场调研时表示，非瘟对于养猪业的影响不仅仅是生猪死亡率的提升，还有养殖成本的增加。 目前生猪养殖业的生产成本已经和非瘟前不可同日而语。非瘟前后，部分大猪企的成本变化对比如下表所示： 要知道，目前猪企的最新育肥成本已经是他们竭尽全力降本后的成效，在非瘟高发期，甚至有企业的养殖成本高达11元/斤之多。 温氏股份表示，现阶段非洲猪瘟仍是养殖成本高企的主要原因之一。从具体生产指标来看，温氏称，目前公司的PSY及料肉比均未能回到非瘟前水平，想要降本增效，做好疫情防控工作依旧比较关键。 03 国内走私肉屡禁不止！ 即便是国际非瘟形势依旧严峻，非瘟给养猪业带来的消极影响也要持续好久，但是总有人铤而走险，每隔一段时间，我国就会查处一批冻品走私肉，动辄百万吨，涉及金额上亿。 俗话说：“有钱能使鬼推磨”，走私肉屡禁不止最根本的原因就是“暴利”，面对巨额利润的诱惑，不法分子就会罔顾非洲猪瘟、口蹄疫等动物疫病给养殖业带来的危险。 近年来，针对走私肉的猖獗现象，相关部门也是不断的加大打击力度，但是走私的方式也在更新迭代，让执法人员防不胜防。更有甚者，部分地区走私竟然形成了一条利益链，一批走私团伙从承揽业务，到运输、清关、货物交付等都有专人负责。 这一桩桩、一件件被查处的走私肉案件，时刻在给养殖户敲响警钟，养殖户对于非瘟等疫病的防控时刻都不能松懈。2018年至今，养殖业全行业的人都在努力，才取得我们今天关于非瘟防控的成效。温氏股份指出，只要非瘟一直存在，行业就很难完全恢复至之前的养殖水平，未来仍需我们继续努力！ 04 “二师兄”不赚钱，企业定增来“补血” 从去年12月开始，猪价跌落成本线已经超过3个月，养殖端目前仍处于亏损状态。国家发改委价格监测中心网站显示，按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为178.20元。 猪价低迷，让养殖端承受着巨大的压力。另一方面，猪企最大的成本就是饲料，近期玉米和豆粕等饲料原料价格都居高位，企业在经营过程中需要在成本方面不断地投入资金，而企业产能的变现要结合生猪的生长周期，因此猪企普遍面临较大的资金压力。 西南某养殖场老板告诉记者，“我们养猪的现在遇到的最大困难还是资金压力，因为养猪业是最容易出现现金流断裂的行业。行情好的时候赚钱扩产，但如果接下来行情走低就需要大量流动资金，没有资金进来企业就会倒闭，特别是很多中小型企业，尤其是现在猪价低饲料高位的时候。” 和基层养殖户相比，虽然上市企业占据一定资金优势，但部分上市养殖企业也面临着高负债率与流动资金紧缺的问题。据不完全统计，截至2022年三季度末，17家上市猪企总负债超过4000亿元，其中收入最高的牧原股份(002714.SZ)负债率也超过了60%。募资补血似乎成为能有效解决流动资金紧张等问题的方案之一，以保持猪企在猪价低迷时的行业竞争力。 以天邦食品为例，近日天邦食品公布了向特定对象发行股票预案(修订稿)，本次定增公司拟发行股票数量不超过5亿股，拟募资不超过27.20亿元，其中7.2亿元募集资金将用于补充流动资金。“我们资产负债率财务数据显示的确比较高，不过公司目前流动资金正常，一切经营情况也正常。货币资金要等到年报出来才会有具体数字，目前还在审计阶段。此次定增会降低公司负债率，缓解公司资金紧张问题。”记者以投资者身份致电公司证券部相关人士时获悉。 傲农生物近日也披露了A股定增预案修订稿，拟募资不超过18亿元，用于饲料、屠宰及食品建设以及股权收购等。其中5.39亿元用于补充流动资金。“定增后对(降低)公司负债率会有一定积极影响，对于流动资金紧张也会有一定缓解。”记者以投资者身份致电公司证券部时相关人士表示。 05 行业“内卷” 降本增效与产业链开发才是出路? 企业定增补血的同时，如何做好良好经营才是根本。随着集团化养猪企业越来越多，竞争也越来越激烈。在猪周期下行猪价低迷的背景下，养猪也开始了“内卷”，猪企从曾经的大肆增建猪场扩充产能赛跑，变为现在开发各种模式降本增效。 傲农生物定增预案显示，公司募资其中包括5.03亿元食品类建设项目。其实猪企全产业链建设已经是各大猪企都在涉足的项目，从屠宰甚至到预制菜端口。早在2021年，就有猪企涉足预制菜领域。“生猪养殖产业链越发延长，越能保证猪企锁住利润。”有业内人士告诉记者。 傲农生物证券部人士表示，“我们食品也是这一两年才开始做的，下游屠宰和食品都是全产业链这一块，完善产业链对于公司养殖也有一定帮助。今年我们出栏目标现在还是600万头，扩产进度会逐步放缓，主要还是要降本增效，提高利润。” 除了全产业链的开发，数智化猪场改造降本增效也成了部分企业另外一种应对猪价波动的新模式。天邦食品拟将大部分募集资金投资数智化猪场升级项目，项目投资总额20.06亿元，拟使用募集资金20亿元。“由于从2021年下半年开始猪价持续走低，为了减少部分资本开支，公司很多在建项目就已经停了，目前没有大规模扩张情况。这次智能化改造也不是新建猪场，是在原有猪场基础上进行智能化改造，智能化改造能够达到降本增效效果，提升生产上的指标，公司目前的第一目的还是降本增效。”上述天邦食品证券部相关人士表示。 有业内人士告诉记者，“农牧养殖企业不管改造数智猪场还是建设全产业链，企业都要量力而行，更重要的还是做好降本增效，不要盲目扩张，做好资金规划，保障资金链的安全。” 在管亚镭看来，“商品化时代，市场结构不断发生变化，未来规模化水平的提升、产业集中度的提升不可避免，猪企要在激烈的市场竞争中求存，不仅要在传统的现货市场中布局，还可以利用期货等金融工具来锁定利润、规避风险、稳定企业经营，以此来提高企业的核心竞争力。”
（来源：公司公告、网络整理）
