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三季度前猪价难有较好表现

  3月24日消息;年后生猪价格先扬后抑。去年5—12月能繁母猪数量持续回升,对应今年3—10月生猪供应压力增加,而且二元母猪占比大幅增加,生产性能大幅提高。笔者认为,2023年三季度之前猪价难有较好表现。

  2023年春节以来,生猪价格先扬后抑。2月初现货价格持续低迷,猪粮比“破5”引发市场对国家收储托底的预期,加上冻品库存处于低位,市场预期现货价格即将反弹,二次育肥的养殖户积极入场,进一步推高了猪价。但在现货价格突破16元/公斤后,二次育肥的投机力量衰减,加上传统消费淡季影响,生猪价格出现了明显回落。

  据国家统计局数据,广西生猪出栏量从2014年的3668.6万头降至2020年的2281.2万头,2021年恢复至3113.9万头。2022年的出栏数据还未公布,预计出栏量将创历史新高。广西市场要通过外销,尤其是广东市场消化当地产能。南方温度偏高,中间环节较少,屠宰场宰杀完成后一般直接进入终端集贸市场。

  笔者通过调研发现,广西和广东的生猪养殖市场结构较为相似,即规模化集团场逐渐取代了散户养殖。广西“公司+农户”的代养模式仍为主流,大量传统养殖户成为集团场的“打工人”。据了解,当前代养费用为150—200元/头,在行情较好的2020年,代养费用为350—400元/头。

  由于广西当地自然环境有天然屏障,气温适宜,而且当地以集团场为主,防疫体系完善,猪病可忽略不计。需要注意的是,华南地区5—7月雨季时,对中小散户育肥猪影响较大。

  据了解,广西周边二次育肥规模较小,多以贸易商、小散户为主进行30天左右的二次育肥。由于当地消费以热鲜为主,屠企宰量有限,二次育肥一般为分批出栏、随进随出,目前多以观望为主。当前广西有能力、有意愿进行二次育肥的养殖户比例为5%—10%。

  目前广西7公斤仔猪价格在560—580元/头,养殖成本不超400元/头,养殖场销售仔猪利润约200元/头。但为何近期仔猪价格明显抬升呢?笔者认为,一是国内集团场产能大幅扩张。相关数据显示,2022年15家上市公司出栏量约1.2亿头,2023年预计为1.8亿头,增幅50%。依靠陆续补栏的能繁母猪满足不了仔猪需求,部分集团有外采仔猪情况。二是当前正处于补栏积极性较高的时间点。按照补栏后6个月出栏育肥猪测算,3月份补栏刚好对应四季度的传统消费旺季。另外,去年下半年的“猪周期”价格上行时间较短,从6月份开始,利润较好的时间仅延续了5个月,去年12月至目前养殖行业仍处于大面积亏损状态。市场对今年生猪养殖利润有较高期待,补栏积极性偏高。

  相关数据显示,2021年我国定点屠宰量26485万头、出栏量67128万头,屠宰量占比仅39%。由于冻品库存未出现大幅累库,因此2022年的消费情况要好于2021年,但月间呈现较大的差异。数据显示,2022年7—10月的月度屠宰量均在2100万头左右,12月达到3090万头,2023年1月为2897万头,环比同比均出现增长。究其原因,一方面是高猪价抑制了需求,另一方面,去年12月国内餐饮消费减少,传统旺季到来后供需矛盾反而向供大于求的方向发展。

  一般情况下,春节后是猪肉的传统消费淡季,2023年春节前积压的生猪存栏源源不断地进入现货市场,猪价逐步走跌,最低跌破了14元/公斤,并引发市场对国家收储的强烈预期。此时,二次育肥散户纷纷进场托底,猪价短时间内从14元/公斤涨至16元/公斤。但之后二次育肥力量衰减,叠加淡季影响,猪价开始回落。

  笔者认为,当前生猪市场供需矛盾仍在,但由于二次育肥群体的存在,生猪价格的波动周期有所改变。

  2月份猪价反弹后生猪的体重并未出现大幅下降,这就意味着自去年12月以来,猪价大跌带来的产能去化并不彻底。因此,2月底生猪价格逐步回落至较低水平。到3月中旬,非洲猪瘟疫情消息再起,市场对后市生猪价格上涨的期待值又有所增强。

  据了解,当前生猪出栏均重在120公斤以上,供应压力不减。同时,去年5—12月份,能繁母猪数量持续回升,对应2023年3—10月生猪供应压力增加。而且2022年4月底之前二三元母猪的比例发生变化,逐步变为二元占比高达90%,生产性能大幅提高。因此,若不出现意外情况,预计2023年三季度之前,猪价难有较好表现。

(来源:期货日报)

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