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玉米替代品分析及芽麦价格,饲料用芽麦占比最高,或达45%

6月份以来,国内小麦产新及国际谷物陆续收割,玉米价格影响因素众多,业者对后期玉米价格走势莫衷一是。

根据基本面数据及替代品价格,预计三季度玉米价格维持区间震荡,现货市场价格预期不必过度悲观,另外关注9月下旬定产天气、新作上市节奏、进口粮贸易体量不及预期等因素带来的翘尾利好。

玉米替代品市场价差对比

玉米市场替代品价差对比




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单位:元/吨

各饲料厂产品结构及配方相差较大,对替代品替代价差反馈不一。平均核算,小麦-玉米价差200以下,大麦-玉米价差-300以上,高粱-玉米价差150以上,糙米-玉米价差60以下,芽麦-玉米价差260以上,替代品出现替代优势。因目前饲用芽麦能量替代值多在监测阶段,样本企业反馈不一,根据部分饲料企业反馈,60%以内芽麦能量替代系数0.90左右,30%芽麦能量替代系数可以达到1,目前芽麦市场质量无法统一,暂按0.9系数折算。

替代优势

根据现货价格对比,小麦、大麦、高粱和芽麦对比玉米依然有替代优势。根据价差,目前替代优势为芽麦>大麦>高粱>小麦。

农业农村部小麦机收调度显示,截至6月7日17时,全国已收冬小麦达1.64亿亩、进度53.8%,其中安徽进度过九成,河南过八成,江苏过三成,山东、陕西进入收获高峰,河北麦收开镰。根据前期市场调研,芽麦主要分布在河南中南部,陕西南部,安徽皖北,湖北和江苏零星地区。目前收割地区也是出现芽麦的地区 芽麦价格及理论到站报价

因芽麦出芽率、容重、颜色相差较大,难有统一标准,例如,河南驻马店地区芽麦多发黑,出芽率70%-80%,漯河地区萌动和出芽率在30%以内,但是颜色发白,感官品质较差。市场主流报价1.03-1.08元/斤装车,水分13%以内,萌动出芽30%-80%。

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单位:元/吨,备注:以装车价格2200元/吨计算。

饲料企业芽麦使用情况

目前不同地区饲料企业对芽麦使用节奏不同,最早启动为华北地区,根据饲料厂反馈,外销料中,禽料肉禽料中芽麦可实现全替代,蛋禽和种禽料替代受限,猪料育肥料芽麦替代10%-20%,预计可达到30%。内销料,生猪育肥料可实现100%替代。以下是对部分样本饲料企业芽麦使用占比及监测结果。

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芽麦下游消费

根据Mysteel农产品网小麦产量模型,截至6月8日,预计23/24年芽麦总量2000万吨左右,以萌动和发芽30%以上计算。市场机构预测数据在1800-2500万吨。芽麦销售方向主要有饲料、面粉、酿酒或加工燃料乙醇,按照目前企业加工产能及相关收储政策,预计饲料加工使用45%,约900万吨,粉企加工30%,约600万吨,政策及贸易收购20%,约400万吨,其余100万吨做渠道流通和库存。
从价格对比及下游需求看,短期在下游使用配方尚不完善的情况下,芽麦价格偏弱运行后期随着收购主体增加,芽麦使用范围预期在辽宁以南,价格重心也有抬升。

(来源:Mysteel农产品网

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