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国资频繁“杀入”养猪业,能否助力猪企脱困?

  近日,傲农生物公告称,其控股股东傲农投资拟将持有的4398万股傲农生物股份转让给国企漳州金投,占傲农生物总股本的5.049%,转让价格为8.89元/股,转让总价款约3.91亿元。

  国资“杀入”养猪业已经屡见不鲜。早在此前就有温氏股份、新希望、天邦股份、大北农、正邦科技等猪企先后与国有企业达成合作。那么,上市猪企为何纷纷要与国企合作?国企入局又会对养猪业带来哪些影响?能否挽救猪企于水深火热之中?

  猪企面临资金压力

  今年以来,猪肉价格一直在低位徘徊,甚至一降再降。据中国养猪网数据,今年1月1日生猪价格尚且为16.84元/公斤,一季度全国猪价围绕约15元/公斤震荡;二季度,猪价一直位于15元/公斤下方震荡,7月以来更是数次跌破14元/公斤。

  低猪价对消费者来说必然是好事,但对企业来说则不然。据农业农村部每个月公布的数据,今年上半年,规模养殖户头均亏损最高的4月的243元,最低是2月的124元。散养户头均亏损最高的是5月的420元,最低是2月的192元。

  目前,头部上市猪企基本都已披露2023年半年度业绩预告,整体处于预亏状态。其中,龙头老大牧原股份以最高32.5亿元的预亏登顶行业亏损之最;新希望以29.9亿元的预亏紧随其后,同比减亏32.60%至27.77%。

  此外,还有正在重整中的*ST正邦,预计上半年净亏损18亿元至20亿元;龙大美食上半年预计亏损5.8亿元至7.0亿元;傲农生物上半年预计亏损5.6亿元到6.8亿元。

  上市猪企陷入“卖得越多、亏得越狠”的境地,这也导致猪企的负债逐渐增加。截至一季度末,超过20家上市猪企的总负债超过4500亿元。其中,牧原股份的负债超过1116亿元,新希望的负债超过1400亿元。

  显而易见地,目前大多数猪企正在遭遇经营上的发展困境。因此,无论是引入国资还是将猪场出售给国企,其主要目的都是为了缓解企业目前所面临的资金压力。

  合作会带来什么影响?

  养猪是一项重资产,尽管国有企业进入养猪市场的份额不多,但对猪企来说,国资进入具有重要意义。

  首先,国企资金来源比较稳定,抗风险能力较强。在过去的几年里,生猪市场经历了一系列的波动,给养殖户带来了很大的压力。

  国资与养殖业合作的同时,投入还能带来政策支持,有利于稳周期、稳产能,满足市场需求,将有助于稳定市场价格,降低养殖户的风险。

  其次,国资的引入有利于推动生猪养殖业的现代化和科技化。近年来,随着科技的发展,生猪养殖业也在不断地进行转型升级。国资将投入大量资金,用于研发先进的养殖技术和管理模式,这有利于提高养殖效率、开发出更优质的肉制品并形成良好的市场声誉。

  此外,企业能借此向外界释放积极信号。同时对整个行业来说,这也有利于稳定养猪产业的发展,确保生猪市场的稳定供应。

  在资本市场,与国有企业合作为猪企带来的效果“立竿见影”。在傲农生物宣布引入国有资本的第二天,其股票涨停;从正邦科技宣布与国有企业合作的第二天起,其股票连获六个涨停板。

  不过,业内人士普遍认为,仅靠与国企合作“输血”,或难以“翻身”。目前猪企依然面临很多困境,需要在技术、资金、市场、品质等方面进行全面改革。其中最重要的便是减轻负债、扭亏为盈,但这需要看生猪市场产能减少情况及行情走势。

  何时才能“翻身”?

  生猪养殖产业链是我国农业产业的重要领域,具有显著的周期性特征。而所谓猪周期,本质上就是猪肉的供需不平衡导致的猪肉价格变化。

  当猪肉价格走高,养殖户追逐利润,加大养殖力度,增加生猪供应;当市场出现供大于求时,生猪价格下跌,此时养殖户缩减供应量,产能开始逐渐出清,由此又进入下一个周期循环。

  因此下半年的生猪供给情况决定了猪肉价格能否止跌,更直接决定猪企能否“翻身”。

  能繁母猪则是判断远期产能的重要指标。近年来,我国猪肉消费量稳定在约5500万吨,按现有生产水平,可以倒推出全国能繁母猪存栏量稳定在约4100万头。

  但目前能繁母猪存栏量仍处于高位。截至5月末,全国能繁母猪存栏4258万头,为4100万头正常保有量的103.9%,依旧处于生猪产能调控绿色合理区域的上沿。

  实际上,本轮猪周期下行期至今,生猪产能一直处于去化阶段,但由于各大上市猪企几年前扩张产能持续兑现,生产效率快速提升抵消了部分产能去化。

  生意社指出,入伏后国内持续高温,加之院校相继放假,终端肉类市场需求将更加疲软,市场供强需弱压力下,短期内国内生猪市场价格将继续承压偏弱运行为主。

  方正证券研报显示,根据最新数据,7月能繁母猪产能延续去化趋势,且去化趋势加速。短期内市场处于供强需弱的局面,宏观政策调控力度有助于猪价止跌,但作用有限,猪价保持底部震荡,生猪产能去化趋势逐渐加速。

  中金公司研报表示,短期拐点出现的概率较低,结合当前的产能去化节奏来看,预计四季度猪价有上行空间,但明年一季度消费淡季价格或大概率走低,明年4月后猪价值得期待。

(来源:证券之星)

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