从预告净利润下限来看，各头部猪企均出现不同程度的亏损。19家已披露业绩预告猪企中，15家出现预亏。亏损超过10亿元以上的，分别是牧原股份、新希望、*ST正邦、天邦食品。亏损在5亿元以下的有巨星农牧、东瑞股份、神农集团、罗牛山。具体来看，牧原股份预计今年上半年实现归母净利润亏损25.5亿元至32.5亿元，上年同期亏损66.84亿元，同比收窄51.37%至61.85%；新希望预计上半年净亏损27.9亿元至29.9亿元，同比减亏32.60%至27.77%；*ST正邦预计上半年净亏损18亿元至20亿元，上年同期净亏损42.86亿元；天邦食品预计上半年亏损12亿元至15亿元，比上年同期下降305.83% ~ 357.29%至于亏损原因，多家猪企在预告中指出与上半年生猪销售价格低迷、生猪出栏量大幅增加有关，甚至有的猪企已进入破产重整阶段。正在重整的*ST正邦公告则称，由于上半年国内生猪平均价格依然处于较低水平，使得公司承受了一定业绩压力。报告期内，公司缩减出栏量，导致现有产能与实际出栏规模之间出现了阶段性不匹配，整体产能利用率较低，折旧、摊销费用较高。农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师、中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示：“上半年猪企无法扭亏的主要原因在于生猪市场价格持续低迷。尽管销量有所增加，但目前市场价已低于养殖成本价，亏损难以避免。”上海钢联农产品事业部生猪分析师吴琳琳认为，在“供强需弱”的背景下，猪价难改下跌局面。“整体来看，上半年市场表现为猪源多，产能过剩。从猪价来看，上半年外三元商品猪均价为14.64元/公斤，猪价震荡下行。需求端与去年同期水平持平。”那么，在猪价不振的情况下，上市猪企都在做些什么？记者注意到，降本增效成为上市猪企在对外交流时频频提到的词语。据东瑞股份介绍，公司主要从四个途径来做好降本增效工作：一是在疾病防控及饲养管理上，加强重大疾病防控工作，对猪群饲养全过程实现精细化的管理，加强生产流程管控，降低死淘率，降低养殖成本；二是在种猪改良上，公司研发团队不断选育能满足香港品质需求的高产种猪品种，同时建立面向国内市场有竞争力的种猪体系，降低仔猪的分摊成本；三是在饲料营养上，优化饲料配方，使饲料配方在满足生猪生长需求的前提下，提高饲料转化率，降低饲料成本；四是在养殖规模上，早日实现养殖场达产满产，满负荷生产进一步摊薄固定成本费用，实现规模效益。天邦食品的降本增效是分两步走的，一方面通过人岗匹配、推广合伙人模式、生物安全和舒适度改造、疫病防治、基因改造等措施实现降本。另一方面通过技术进步降本增效。据悉，目前天邦食品着力于双阴种猪的培育、低成本的防非瘟蓝耳病的改造方案、能直接带来经济效益、投入产出比高的智能化产品。
罗牛山于5月23日晚间发布《2023年度向特定对象发行A股股票预案》。预案显示，罗牛 山计划募集资金总额不超过179582.38万元，其中，大部分资金将用于生猪养殖项目。
在罗牛山看来，本次定增是公司自身发展的迫切需要。罗牛山的生猪养殖业务的主要产品为：商品猪、仔猪、种猪，生猪养殖板块以“自繁自养”的规模化养殖为主、“公司+农户”契约化养殖为辅的经营模式。“本次募集资金投资生猪养殖项目，将落实公司经营发展战略，提高公司生猪养殖业务的规模，进一步提升公司的核心竞争力。”罗牛山表示。对于行业里有企业逆势扩产的行为，温氏股份分析道：“根据近几年行业盈利情况来看，部分规模养殖场确实有可能被淘汰去化，主要原因是：近几年行业普遍亏损，真正赚钱的企业不多。同时，现在疫病风险较大，养殖难度大大增加，养殖成本和投入显著提高。”“在低迷行情下，行业头部养猪企业还在扩张，主要原因是上市公司融资渠道较多，从资本市场融到的资金可以支撑企业继续扩张，真正靠自有资金去扩张的比例较小。”温氏股份认为。生猪养殖产业链是我国农业产业的重要领域，具有显著的周期性特征。而所谓猪周期，本质上就是猪肉的供需不平衡导致的猪肉价格变化。当猪肉价格走高，养殖户追逐利润，加大养殖力度，增加生猪供应；当市场出现供大于求时，生猪价格下跌，此时养殖户缩减供应量，产能开始逐渐出清，由此又进入下一个周期循环。因此下半年的生猪供给情况决定了猪肉价格能否止跌，更直接决定猪企能否“翻身”。能繁母猪则是判断远期产能的重要指标。近年来，我国猪肉消费量稳定在约5500万吨，按现有生产水平，可以倒推出全国能繁母猪存栏量稳定在约4100万头。但目前能繁母猪存栏量仍处于高位。截至5月末，全国能繁母猪存栏4258万头，为4100万头正常保有量的103.9%，依旧处于生猪产能调控绿色合理区域的上沿。实际上，本轮猪周期下行期至今，生猪产能一直处于去化阶段，但由于各大上市猪企几年前扩张产能持续兑现，生产效率快速提升抵消了部分产能去化。生意社指出，入伏后国内持续高温，加之院校相继放假，终端肉类市场需求将更加疲软，市场供强需弱压力下，短期内国内生猪市场价格将继续承压偏弱运行为主。方正证券研报显示，根据最新数据，7月能繁母猪产能延续去化趋势，且去化趋势加速。短期内市场处于供强需弱的局面，宏观政策调控力度有助于猪价止跌，但作用有限，猪价保持底部震荡，生猪产能去化趋势逐渐加速。中金公司研报表示，短期拐点出现的概率较低，结合当前的产能去化节奏来看，预计四季度猪价有上行空间，但明年一季度消费淡季价格或大概率走低，明年4月后猪价值得期待。
（来源：大河财立方、《商业观察》、贝壳网、中国畜牧业）
