当前，中国生猪产能仍处于过剩状态。由于近年来养猪业的快速发展，生猪产能已经超过了市场需求，导致养殖户面临着销售难题和价格下跌的压力。过剩的生猪产能也给养猪业带来了环境污染和资源浪费等问题。为了解决这一问题，政府部门正在采取多种措施，包括调整养猪业政策、规范养殖户数量、推动养猪产业转型升级等。同时，加强市场监管，促进养猪产业的健康发展，也是当前的重要任务之一。
近日，生猪龙头企业牧原股份、温氏股份、大北农等相继发布了2023年全年产销数据。有受访人士表示，2023年我国生猪市场仍处于猪周期磨底阶段，从生猪供应端来看，2023年为第三个行业亏损年，前三季度呈现缓慢去产能趋势，农业部能繁母猪存栏量下降3.4%；第四季度养殖端看涨预期落空，现金流紧张叠加疫情催化作用，行业进入产能加速去化阶段。从需求端来看，2023年屠宰总量为近五年最高，消费总量整体尚可，但生猪下游消费承接力偏软，现货价格上涨弹性不足。
以往年的经验来看，四季度本来是猪肉消费的旺季，但今年的第四季度却出现了“旺季不旺”的现象，很多分析人士认为猪价仍处于“震荡转折期”，我们认为当前行业正面临周期波动因素和供求关系的双重压力。
价格反弹的短暂性 “12月全国生猪出栏均价为14.3元/公斤，较上月下跌0.33元/公斤，环比下跌2.26%，同比下跌23.9%。”上海钢联分析师称，12月集团场出栏增量冲年度计划较为普遍，市场猪源供应宽松。 虽然降温之后，南方腌腊、灌肠集中启动，但消费不及预期，且部分临期低价冻品对市场造成一定冲击。市场猪肉供大于求，白条价格偏弱运行。12月白条价格为18.53元/公斤，较上月下跌0.26元/公斤。 从供应方面来看，企业出栏进度整体尚可，局部地区前期受猪病影响已逐渐平稳，养户观望中灵活分批出栏，不过大猪存量仍待消化，供应端仍有释放压力。 需求方面，元旦备货无明显支撑，市场仍存年底盼涨预期，月下旬或有腊八及春节前备货行情，但南方腌腊高峰已过，需求延续体量或较有限。 元旦假期过后，生猪市场价格进一步下探。 据卓创资讯监测，截至2024年1月8日，全国生猪价格为13.75元/公斤，较月初下滑0.33元/公斤，跌幅2.37%。 卓创资讯分析师姜艺旋告诉记者，目前市场供大于求，旺季生猪价格难起。从供应端来看，当前作为常规消费旺季，规模养殖场和散户的计划出栏量均呈增加状态。 而需求端由于2023年冬季降温缓慢，北方灌肠、南方腌腊进行时间较为分散，难有集中需求，导致白条鲜销以及冻品出库情况较差，屠宰企业宰量提振有限，腌腊难以带动需求端对价格形成有力支撑。供强需弱共同作用，生猪价格旺季不旺。 报复性消费并未持续 疫情放开之初，许多人曾期望出现类似2004年非典时期的报复性消费。然而，疫情后并未观察到这种预期中的报复性消费，更没有延续性的趋势。其中一部分原因在于部分城市务工人员选择回归农村，这导致了城市人口减少，从而降低了对农产品的需求。另外，回归农村的务工人员参与当地农业生产，实现了自给自足，进而减少了对外部农产品的需求。 行业普亏促产能去化 除三季度一度出现回暖外，2023年全年国内生猪市场价格整体低位运行，行业长时间处于亏损状态。在2023年前三季度已披露的亏损数据基础上，叠加四季度市场价格再度触底，已可以预计过去一年养猪企业业绩普亏成为定局。 据Mysteel农产品数据统计，虽然12月国内猪价先跌后涨，中下旬亏损减少明显，但大猪存量仍待消化，月均小幅下跌。 月内饲料原料玉米及豆粕价格下滑明显，利好于养殖场成本，使之自繁自养亏损略减。12月份生猪均价环比下调2.26%；玉米均价环比跌幅3.39%；月内猪粮比均值增至5.58，环比涨幅1.18%。市场在过度下跌二级预警区间震荡徘徊。 12月，自繁自养月均亏损103.47元/头，较上月亏损减少23.33元/头。月前外购仔猪12月亏损143.48元/头，较上月亏损减少了106.29元/头。 “从生猪养殖周期来看，从能繁母猪到标猪出栏约需要10个月的时间，2023年全年标猪出栏情况基本对应2022年3月至2023年2月期间的能繁母猪的变化情况。”上海钢联分析师王海莲称。 据Mysteel农产品数据显示，2022年3月到2023年2月份，能繁母猪存栏呈增长走势，从459万头增加至511万头，且母猪性能也持续提升，对应2023年全年生猪出栏量维持相对高位。 故而2023年前三季度样本企业生猪出栏量大体呈现‘缓慢增加、高位运行’趋势，月度商品猪出栏量变化区间在726万头—875万头，同比上一年增幅8.55%—26.38%。在供给充足的情况下，2023年猪价低位运行，全年均价在14.99元/公斤。 不过，随着2023年猪价持续低迷，行业亏损情况加剧，产能出清也呈现加速迹象。 据Mysteel农产品123家定点样本企业数据统计，2023年11月规模场能繁母猪存栏量为494.83万头，环比减少1.92%，同比减少2.77%。 11月生猪价格延续弱势运行，养殖场亏损局面未改，南方部分省份个别规模场为缓解资金压力，存在主动加大母猪淘汰量情况但幅度相对有限；北方多省受猪病影响，育肥猪和母猪均有不同程度受损，主动及被动淘汰量均有明显增加，导致11月生猪产能加速去化。 而到了12月，规模场能繁母猪存栏量为484.82万头，环比减少2.02%，同比减少5.45%。 12月各地猪病影响延续，虽影响力有所减弱，但华中、华北及东北多地仍受猪病影响较大，能繁母猪被动去化量环比增加；且猪企年底资金回笼压力较大，部分地区养户存在主动去产能、加大出栏量套现，以弥补资金空缺情况，故12月能繁母猪存栏量环比降幅较大。 行业面临的挑战 之前生猪行业是散户与大猪企之间的竞争，现在是大猪企与大猪企之间的竞争而当前规模化已经达到68%，每年生猪规模化的从1.5%的增长，转变成3%的增长，在不久的将来，生猪产业将达到高度规模化，而那时候谁能拥有更大的市场份额，企业就会获得资本的青睐，为此大猪企一定要保证当前的市场占有率，而这也是大猪企之间竞争的核心竞争力，所以就算当前猪价保持较低位置，大猪企仍未减栏，而且会持续增栏。 目前，大猪企在市场上的占有率尚未达到其预期水平。市场格局已经从过去由“散户主导的模式”转变为“大猪企主导的模式”。各大猪企很清楚当前市场竞争的激烈程度。因此，它们之间形成了某种默契，即在猪价低迷的时候，通过充分发挥政策、资金等优势，持续维持或大幅增加生猪的出栏量，以此挤压散户的生存空间，获取更大的市场份额。 另外各大猪企借助环保、安全等话题，倡导提高养猪的入市门槛，从而增加散户的入市成本，旨在确保大猪企在行业中一直保持绝对优势地位。 新旧周期转换： 猪价波动的新特征 最近几年，猪价表现出新旧周期转换的特征。之前总结的三年一个周期已经无法预测当前的周期，当前猪周期的时间越来越短，产能调整的规律与以往存在差异，主要体现在产能调整集中在规模集团和规模场，而非中小规模养殖主体。 当前正处于新旧交替的关键时刻，新法则以“大猪企为主的数字养猪”崭露头角，与传统的“散户为主的养殖”旧法则之间形成博弈。新兴力量力图占据主导地位，而传统势力在挣扎中艰难维持。市场的残酷竞争导致许多养殖户陷入经济困境，血本无归。 猪价波动之谜： 猪周期失灵的背后 猪价波动频繁的原因在于猪周期主体的变动。今年全年，能繁母猪一直维持在高位，与以往不同的是，过去能繁母猪存栏会随着价格波动而变化。然而，今年各大猪企仍然保持着高位的母猪存栏，并没有出现明显的去化迹象。这导致生猪产能去化速度放缓，业内人士感叹猪周期似乎出现了失灵的情况。这一现象的出现使整个行业对于未来的猪价趋势充满了不确定性，也使养殖者们面临更大的经济压力。 2024年：生猪养殖行业的苦战与未来展望2023年成为生猪养殖行业的第三个亏损年度，大猪企在政策、资金等加持下仍能坚持到最后。但在这场竞争中，一些散户不得不退出市场，被迫腾出市场份额，空出来的市场被大猪企接收，我们认为“本轮替代周期与生猪生产周期相符”，也就是到2024年下半年，养殖盈利有望迎来好转。届时，集团猪企和规模场的产能占比将增加，尽管它们仍面临较高的资金压力。但生猪产业将必将迎来一波和谐期，各大猪企默契地进行扩张，猪价将保持相对合理的价格上涨。值得注意的是，以大猪企建设制定的养猪规范标准将会增加养猪户的进入门槛，使养猪产业逐渐演变为一个需要“门票”才能进入的行业。 未来大猪企的竞争优势将在行业中更为凸显，而规范标准的执行也将促使行业继续制定更高标准，在未来确定的市场环境下，行业的单一性和可持续性或将受到挑战。
文章来源：中畜兴牧综合整理自猪兜、证券时报网等
