涨！涨！涨！28省全线飘红，涨势不容小觑！累计市值蒸发超百亿，上市猪企普遍承压！

涨了，涨了，猪价“插翅大涨”，市场又是“涨满格”！二月二龙抬头，国内生猪市场呈现“翘尾”反弹的走势，南北地区猪价重心不断上调，市场呈现趋势上涨的走势！

目前，支撑猪价上涨的逻辑，一方面，本月，养殖端出栏节奏放缓，东北地区，市场出栏压力减轻，社会面养殖户压栏增重情绪偏浓，国内生猪价差收窄，东北外调猪源减少，华东以及华中地区，生猪供应紧张，大厂出栏压力不大，控量挺价心态偏强，屠企被迫提价保量；

另一方面，由于南方大猪供应偏少，春节前后，养殖端受猪价偏低，恐慌卖猪情绪偏浓，阶段性大肥出栏不足，标肥价差扩大，这进一步提振了养殖户压栏惜售的情绪。叠加，仔猪价格维持高位，市场对于猪价前景乐观，二次育肥入场心态偏强，尤其是，部分地区，二育空栏偏多，刚需补栏的需求旺盛！

因此，情绪看涨支撑下，养殖端缩量挺价，二育入场情绪积极，猪价呈现“插翅”大涨的走势！个人认为，由于标肥价差较大，南方地区大猪供应不足，二育空栏较多，市场补栏心态偏强，生猪市场底部支撑明显，

猪价仍将以震荡走高为主，但是，上涨幅度或将受消费掣肘以及养殖端出栏压力影响，涨幅或将有限，猪价或难以出现较大幅度上涨的预期！

亏损继续挑战猪企现金流

本轮猪周期底部时长已经逼近25个月，为历史最长，出现了两家上市猪企因资金断裂破产的情形，为历史首次——足见本轮猪周期底部，上市公司现金流遭受的考验程度。

2023年没有一家上市猪企实现盈利，全行业的扣非净利亏损累计逾400亿元。上市猪企近日陆续发布了2024年1-2月销售简报，销售情况直接关系到今年一季度的盈亏情况，市场对此格外关注。

值得注意的是，国家统计局发布的2024年2月份全国CPI（居民消费价格指数）显示，猪肉价格同比连续下降9个月后转涨，在猪周期磨底之际，这则消息为市场打下一针强心剂。

1、节日淡季2月猪企销售普遍缩量

因春节假期影响，2月猪企销售普遍缩量，但销售均价较2023年底有所回暖。财联社记者多方采访获悉，行业普遍对下半年猪价市场较为看好，不过当前产能去化程度偏慢，预计行业产能过剩或将持续至二季度末。

长期亏损和资金压力下，上市猪企仍然靠降低成本、提高养殖效率控制风险，值得一提的是，根据最新成本披露数据，温氏股份2月肉猪养殖成本达到15.6元/公斤，已低于此前成本最低的牧原股份。

根据销售月报，温氏股份2月销售肉猪192.21万头，环比下降27.12%，收入33.38亿元，环比下降21.33%；新希望销售生猪130.88万头，环比下降32.00%，收入为18.36亿元，环比下滑25.09%；牧原股份1-2月销售生猪1054.0万头，销售收入166.35亿元。

第二梯队中，大北农2月生猪销售数量32.67万头，环比下滑33.42%；天邦食品2月份销售商品猪40.12万头，环比下滑42.81%；唐人神2月生猪销量27.20万头，环比下降17.12%。

因债务影响，傲农生物生猪存栏缩量明显，1-2月销售75.24万头，同比减少18.13%，截至2月底，公司生猪存栏60.1万头，较去年同期减少74.98%。

值得一提的是，相较2023年12月底，1、2月上市猪企销售均价有一定回暖。一线养殖人士向财联社记者反馈，现阶段处于猪价养殖盈亏平衡位置，今日北方多地猪价在7元（每斤）以上，带动南方地区趋稳。以目前的价格，二次育肥补栏偏向观望，到场价格偏高，仔猪补栏积极性有提升，具备性价比。

2、上市猪企H1继续承压

当前仔猪价格处于高位，意味着养殖母猪处于盈利阶段，也能反映出市场预期。长期亏损带来的资金压力以及冬季疫病防控难度还会限制行业扩栏，在财联社记者采访中，行业普遍对下半年猪价较为看好。

3月初，农业农村部曾宣布，将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头，能繁母猪存栏量正常波动下限从正常保有量的95%调整至92%。多位专家向财联社记者表示，去产能效果不会立竿见影，长期来看将逐步缓解该行业供应过剩的局面。

上市猪企主要通过提高生产效率来降低成本，根据最新成本数据，温氏股份肉猪养殖成本已低于牧原股份，最新披露2月肉猪综合成本15.6元/公斤。

温氏股份表示，疫病防控效果较好、大生产较为稳定、生产成绩稳步提升等原因，公司2月份成本较1月份仍处于下降趋势，近一年来，公司16个养猪区域单位之间成本差距逐渐缩小，2月份肉猪养殖综合成本控制在8元/斤以下的单位已达11个。生产成绩提升带来的肉猪出栏量提升是非常可观的，目前公司不会过分追求能繁母猪的数量，转而将工作重心聚焦于种猪结构优化和提升种猪质量上来，进而努力实现出栏量增量目标。

来源: 综合第一财经、财联社、更三农、网络整理等